전 세계 중앙은행 사이의 새로운 추세는 마이너스 금리인 것으로 보입니다. 유럽중앙은행, 덴마크 중앙은행, 일본은행, 스위스국립은행 등 주요 중앙은행.
실제로 마이너스 금리를 환영한 최초의 은행은 2009년 글로벌 금융 위기에 맞서 스위스 경제를 지원하기 위한 노력의 일환으로 스위스 국립은행이었습니다. 그 이후로 대부분의 중앙은행은 금리를 0에 가깝게 완화하기 시작했습니다 컬쳐캐피탈.
이후 유로존 중앙은행은 6년 전인 2014년 6월에 마이너스 금리를 도입했습니다. 크리스틴 라가르드의 전임 ECB 의장이었던 마리오 드라기(Mario Draghi)는 블록 경제 활성화를 돕기 위해 마이너스 금리인 -0.1%를 발표했습니다.
최근에는 일본은행 일본 중앙은행은 금리를 그대로 유지하여 2020년 첫 달에 마이너스 금리를 적용하겠다고 발표했습니다. 일본 중앙은행은 2016년 1월에 마이너스 금리를 채택했습니다. 이는 원치 않는 엔화 강세의 급등을 방지하는 것을 목표로 했습니다. 반갑지 않은 힘이 들이닥치면 수출 의존형 국가 경제가 큰 영향을 받을 것이기 때문이다.
이제 도널드 트럼프 미국 대통령 자신도 미국 연방준비제도(Fed)에 금리를 마이너스(-) 금리로 완화할 것을 요구하는 목소리를 높이고 있습니다. 사실 이는 그의 수석 경제 고문인 래리 커들로의 조언과 반대되는 것입니다.
그렇다면 마이너스 금리는 무엇이며 은행이 통화 정책을 낮추는 이유는 무엇입니까?
우선, 많은 사람들은 일반적으로 돈을 빌릴 때마다 지불하는 가격으로 가정합니다.
이에 대한 간단한 예는 은행이 공식 이자율을 5%로 유지하고 차용인이 200달러 대출을 받은 경우 차용인은 초기 금액에 10달러를 더 지불해야 한다는 것입니다. 한편, 은행이 금리를 -5%로 설정하면 은행은 차용인이 돈을 갚으면 10달러를 지불하는 사람이 됩니다.
보면 기업인과 기업의 대출을 장려해 경제를 지탱하는 네거티브 수단도 좋은 것 같다. 그러나 일부 정책 입안자와 비평가들은 동의하지 않으며 대출 기관이 실제로 사람들에게 돈을 지불하려는 이유를 이해하기 어렵다고 생각합니다.
그럼에도 불구하고 중앙은행이 결국 마이너스 금리를 인하하는 데에는 ‘피할 수 없는’, ‘상상할 수 없는’ 이유가 있습니다. 다른 중앙은행들은 경제를 지원하기 위한 조치를 마련하기 위해 안간힘을 쓰면서 이 옵션을 선택합니다.
하지만 그래도 좋은가요?
이론적으로는 그렇습니다. 마이너스 금리는 가정적으로 경제를 활성화하고 인플레이션 증가를 막는 데 도움이 될 것입니다. 그러나 부정적인 측면에서는 심각한 결과를 초래하거나 경제에 역효과를 가져올 수 있습니다. 따라서 정책입안자들은 여전히 매우 조심스러운 태도를 취하고 있다.
은행은 특정 부동산 자산의 담보로 담보된 채무 증서인 모기지와 같은 특정 자산을 보유하고 있습니다. 그리고 모기지는 계약에 따라 이자율에 묶여 있습니다. 따라서 그러한 마이너스 금리는 중앙은행이 대출을 줄이려고 하는 지점까지 이윤을 압박할 수 있습니다.
그 외에도 이론적으로는 예금 보유자가 자금을 인출하고 실제 현금을 금고에 채우는 것을 막을 수 있는 방법이 없습니다. 이는 처음에는 은행의 시스템에서 현금이 고갈될 위험이 있습니다. 그러면 이는 역효과를 낳고 금리가 다시 상승하게 될 것입니다. 이는 애초에 마이너스 금리가 하려고 했던 것과 정반대입니다.
이 개념이 역설적이거나 터무니없게 보이지만, 다른 중앙은행들은 여전히 마이너스 금리에 안착하고 있습니다.
그러나 이것이 은행들이 영원히 0 이하로 머물 것이라는 의미는 아닙니다. 5년간의 마이너스 금리 이후 스웨덴 중앙은행은 2019년 12월 마이너스 금리에서 0으로 금리를 인상했습니다. Riksbank는 마이너스 금리에서 부활한 최초의 은행이었습니다. 유럽중앙은행을 포함한 다른 중앙은행들이 금리를 인상해야 하는지에 대한 논의가 활발합니다.